昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银(yín)行股(gǔ)又崩(bēng)了(le)，第一共(gòng)和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地(dì)区性银行股再(zài)次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌(diē)，债(zhài)券交易员不再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利(lì)率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出，央(yāng)行基准利率(lǜ)仅比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的(de)，且6月(yuè)份有可能进一步(bù)加息。除了大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所增加(jiā)，他们预计到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次(cì)。WTI原油日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明(míng)称，美国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)和削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美(měi)国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，使未来(lái)几年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)是国会的一(yī)项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本。如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府将可能(néng)无(wú)法(fǎ)向军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连(lián)任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一(yī)场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为(wèi)了他们的(de)基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部(bù)没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续而激(jī)烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二(èr)任期(qī)结束时，这位资深(shēn)民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不应该(gāi)参选。不(bù)支持他(tā)参选的(de)人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关(guān)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不(bù)变。5月4日恢复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品(pǐn)种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的(de)保证金调整系数根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易(yì)后，在(zài)工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱(ruò)，生猪期(qī)价大(dà)跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现(xiàn)货价(jià)格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣(míng)表示(shì)，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次(cì)育(yù)肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是(shì)近期降雨导致调运(yùn)不便(biàn)；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部(bù)分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息(xī)稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看(kàn)，截至(zhì)3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存(cún)栏(lán)依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去(qù)产能不及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松(sōng)大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍，从月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农业部(bù)监测数(shù)据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给(gěi)相(xiāng)对充足。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发(fā)展，而且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头(tóu)的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存(cún)水平将抑(yì)制猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加(jiā)、消(xiāo)费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一(yī)直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大(dà)概率将回归到正(zhèng)常年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终端需(xū)求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾(wěi)，从(cóng)走量看(kàn)并未出现明显提升，随(suí)着二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整(zhěng)体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后(hòu)或(huò)继续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态(tài)下短期缺乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前(qián)，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而(ér)11月份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在国家政策(cè)端稳定(dìng)猪价(jià)意(yì)愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三(sān)个(gè)交易日下滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情变化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于第(dì)二波(bō)新(xīn)冠疫情(qíng)可能(néng)到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一步(bù)加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据新加坡、日本(běn)等海(hǎi)外(wài)经验，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大概率将小于第一波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大的back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东(dōng)南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环(huán)比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结束、主要(yào)进口国植物油供应乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已经(jīng)步入季(jì)节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年(nián)4月份(fèn)工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油(yóu)行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但(dàn)是(shì)其国(guó)内食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已经(jīng)走负的国际(jì)豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)仍将随油脂(zhī)整体弱势(shì)运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)季(jì)节性回暖。第二(èr)轮(lún)疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国(guó)内库存短期内(nèi)仍可能(néng)加速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕(yù)的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况(kuàng)有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚(yà)与印尼步入增产周期(qī)，供应增(zēng)加而出(chū)口需(xū)求较差，未来产地存在(zài)累库预(yù)期(qī)。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱(r乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿uò)，价格重心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜颖说。

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