财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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