财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jī阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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