金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别>

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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