衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油ln的公式大全，ln4-ln2等于多少价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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