钠电池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投(tóu)资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人(rén)遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银(yín)行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加(jiā)总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电(diàn)动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体造梦西游3宠物技能几级领悟APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一(yī)步(bù)打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下(xià)降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随造梦西游3宠物技能几级领悟碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再(zài)生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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