本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算大冤种什么意思，大冤种是骂人吗），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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