公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春(chūn)管理的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利(lì)外科鼻祖是谁？增外科鼻祖是谁？速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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