5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下(xià)降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、b精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字ooking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字shì)，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基(jī)数的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的涨精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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