今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cā裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ng)换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思局(jú)了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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