今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了为什么复兴号很少人买较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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