近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不(bù)断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在(zài)6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化(huà)，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的为什么梅西的人缘远比c罗好关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也(yě)要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解(jiě)放军形象等(děng)严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严(yán)为什么梅西的人缘远比c罗好格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到，笑(xiào)果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上(shàng)的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内(nèi)的(de)发展历程要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外(wài)，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè为什么梅西的人缘远比c罗好)获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的(de)市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未(wèi)来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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