北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自(zì)吴亦凡现在在哪里关着然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前(qián)年内收(shōu)吴亦凡现在在哪里关着跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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