美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将苹果x多重通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济活动的(de)放(fàng)缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的(de)不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点(diǎn)，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次(cì)要(yào)的(de)。很(hěn)难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(苹果x多重réng)处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì苹果x多重)场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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