为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持(30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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