北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的(de)公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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