券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度(dù)同比增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(yóu)其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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