北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为(wèi)中黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买(mǎi)到黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能(néng)会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司(sī)的(de)价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时(s黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑hí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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