为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fā比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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