踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了(le)218巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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