金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁;'>中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁商社的(de)股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发(fā)，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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