为了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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