今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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