今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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