财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求，存货增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国(guó)际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘(yuán)政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的(de)终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全(quán)统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下：

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