5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上(shàng)海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音(bào)告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(c其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音hǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的(de)毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的(de)具(jù)体权(quán)利(lì)义务(wù)以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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