用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应(yīn远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊g)的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共(gòng)振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一(yī)季度实(shí)现营业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的(de)历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)在股(gǔ)价相对高(gāo)点进(jìn)行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸引(yǐn)了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露(lù)定(dìng)增结(jié)果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度(dù)的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业(yè)的数智(zhì)化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一(yī)底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收(shōu)的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌(diē)停(tíng)。尽管华(huá)为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并不一定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端(du远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用友在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到(dào)股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步(bù)不(bù)前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司(sī)市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前(qián)的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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