财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债元电荷e等于多少？(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司元电荷e等于多少？负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī元电荷e等于多少？)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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