美国债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的(de)最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能(néng)是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国(guó)所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不断(duàn)增长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务违约引发(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口fā)的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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