在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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