华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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