大(dà)家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成国家常务委员7人，国家常务委员7人简历。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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