市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士(shì)表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以(yǐ)来(lái)，市天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(shì)场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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