五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议(yì)员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(z希望的拼音是什么ài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别(bié)的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些(xiē希望的拼音是什么)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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