金融(róng)界5月(yuè)11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.42022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的外币(bì)贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季度透支了2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去(qù)向问题(tí)，申(shēn)万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可(kě)能去(qù)向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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