为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总三大球和三小球分别是什么 三大球的起源体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同三大球和三小球分别是什么 三大球的起源）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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