今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金(jīn)一季(jì)报(bào)披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季(jì)度(dù)港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方(fāng)向的(de)基金(jīn)。截至(zhì)一季度(dù)末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科(kē)技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的(de)N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香香港区号是多少港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投(tóu)资(zī)力度(dù)，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股配置(zhì)在(zài)10-40个百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位香港区号是多少由去年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)前十只港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动(dòng)中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息(xī)进(jìn)入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历了过去(qù)2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升自(zì)身运(yùn)营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行香港区号是多少业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经(jīng)济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定(dìng)程度(dù)的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司(sī)可(kě)能(néng)会出现一(yī)定(dìng)的(de)调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资(zī)产的(de)吸引力(lì)有望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经济周(zhōu)期中(zhōng)上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超(chāo)预(yù)期的(de)行(xíng)业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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