美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的(de)第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集(jí)型的(de)科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而(ér)签名银行则有大量的数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们(men)在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非(fēi)常(cháng)或中度担心自(zì)己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于(yú)俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息(xī)对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级(jí)别演变成周度级别(bié)的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风(fēng夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也(yě)有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在(zài)4月(yuè)时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度(dù)回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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