财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明(míng)显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链上没(méi)有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的(de)推出(chū)，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新能(néng)源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化(huà)的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年(nián)内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体(tǐ)系里(lǐ)面(miàn)的(de)核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的(de)有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去。新能源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对(艾特是什么意思duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前(qián)市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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