财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集(jí)团和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因(yīn)之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘联会(huì)秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致(zhì)消费(fèi)者对(duì)电动(dòng)车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到(dào)5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格(gé)企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)也不(bù)是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号(hào)，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池(chí)厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个(gè)下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过(guò)的事(shì)。而(ér)同环节的(de)大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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