全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓乔丹有多高(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦乔丹有多高布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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