大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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