衰退近在咫尺？

　　坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ng>美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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