美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调(diào)查(chá)揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的(de)是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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