财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(z拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系é)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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