昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省广州(zhōu)市中级人民法(fǎ)院(yuàn)就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书(shū)。本公司、本公(gōng)司附属(shǔ)公司(sī)，即(jí)广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公(gōng)司，以及本公司控股股东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关(guān)恒大地产集团有(yǒu)限(xiàn)公司的增资及相关协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下(xià)的回购(gòu)承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约金约人(rén)民币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公司以(yǐ)人(rén)民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报(bào)道，多(duō)名市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解决是市场化、法治化解决(jué)恒(héng)大(dà)集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团(tuán)与曾(céng)经的战略投资(zī)者之间(jiān)就回购义务的纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人(rén)很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持在(zài)高位，可(kě)能需(xū)要(yào)进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本(běn)月迄今的(de)关(guān)键数据并未让她(tā)相(xiāng)信(xìn)物(wù)价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持(chí)在(zài)高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获(huò)得足够的限制(zhì)性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中(zhōng)在近期美(měi)国银(yín)行倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预(yù)计我(wǒ)们的政策利(lì)率需要(yào)在(zài)一段时(shí)间内(nèi)保持(chí)足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的(de)长期(qī)通胀预期在初意外加(jiā)速至12年(nián)高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶(è)化，创下(xià)六个(gè)月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据(jù)上，美(měi)国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费(fèi)者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月(yuè)新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期，因为(wèi)该预(yù)期可能会(huì)自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认为是(shì)长(zhǎng)期通胀预期(qī)松动的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当(dāng)时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期(qī)的(de)回(huí)升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强调了美联储保持长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体承压，贵金属价(jià)格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期(qī)银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单(dān)周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信(xìn)期货投资(zī)咨询(xún)部高级分析师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次(cì)申(shēn)请(qǐng)失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对(duì)美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对(duì)大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金(jīn)价更是(shì)在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险(xiǎn)配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险(xiǎn)资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期利(lì)好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱(qū)动不足，使得获利(lì)了结压力(lì)也(yě)明(míng)显增(zēng)加。“多(duō)重利空因素交织，贵(guì)金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰(yīng)派(pài)言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标需要(yào)时间(jiān)，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭转了市场对美(měi)联储可能很(hěn)快开始降息的预期，从(cóng)而(ér)推动(dòng)美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表现出去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下降，央(yāng)行为了(le)平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对(duì)黄金的实物(wù)需求有非常积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景(j不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ǐng)不乐观，避险配(pèi)置将增加(jiā)，这(zhè)也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年内美元货币(bì)政(zhèng)策(cè)预(yù)期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的(de)环境(jìng)下，美(měi)国的经济及金融领域的压力必然逐步(bù)增加，这(zhè)从今年美国银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推(tuī)移，美联储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会(huì)对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格产生(shēng)一(yī)定影(yǐng)响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策(cè)变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联储货(huò)币(bì)政策和避险情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美国核(hé)心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息(xī)的预期下(xià)降，美元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危(wēi)机时期的各环(huán)节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在(zài)当前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月初(chū)到来的(de)“大限日(rì)”仅半月(yuè)有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最后一周前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而(ér)导致评级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预(yù)期(qī)更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不(bù)十(shí)分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担(dān)忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属(shǔ)性(xìng)相较于(yú)黄金更(gèng)强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的(de)情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经(jīng)济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白(bái)银(yín)在此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美联(lián)储目(mù)前在5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场对于(yú)未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍(réng)值得配置(zhì)。而(ér)白(bái)银价(jià)格虽然可能会由于(yú)工(gōng)业(yè)品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出(chū)持续(xù)大幅(fú)走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货币政策拐点何时(shí)出(chū)现、海外银行业风险事件是(sh不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ì)否会持(chí)续发(fā)酵。同(tóng)时，国(guó)内工业品(pǐn)在价格大(dà)幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意(yì)愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被提振，那么(me)对于白银而(ér)言也是相对有利(lì)的(de)因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处(chù)于低位(wèi)，基本面偏紧格局(jú)使得(dé)白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布的(de)4月固定(dìng)资产投(tóu)资、工(gōng)业增(zēng)加(jiā)值和消费品零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文有删减）

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