全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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