财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险500万越南盾是多少人民币，1人民币=公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定500万越南盾是多少人民币，1人民币=(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，500万越南盾是多少人民币，1人民币=投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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