本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)阅历是什么意思品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一阅历是什么意思步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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