一度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的(de)股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中占据主流，两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险，提高市场交易(yì)活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新(xīn)成立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披(pī)露的个人投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新(xīn)发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思bù)总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加(jiā)全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基(jī)金(jīn)也分析，今年以来(lái)A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更高，相对于个股(gǔ)来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新(xīn)上市的ETF，而(ér)机构投资(zī)者对于时间成本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增(zēng)持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投(tóu)资者占(zhàn)比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示(shì)，在下沉调(diào)研(yán)的(de)过(guò)程中，我们(men)发现大(dà)部(bù)分投(tóu)资者都(dōu)会将较(jiào)为(wèi)低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较(jiào)均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而(ér)在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市(shì)场成(chéng)交热情的提升带来(lái)了(le)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思A股市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的(de)2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对(duì)于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资热(rè)点轮动较快，新的投资领域带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投(tóu)资(zī)门(mén)槛较(jiào)低，运(yùn)作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研(yán)究分析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈(yù)发成熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者对于β收益的认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费(fèi)、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着(zhe)个(gè)人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资者(zhě)分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者(zhě)大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获(huò)得(dé)交易的参(cān)与感(gǎn)，于是更多(duō)选择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　“个人(rén)投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对于我们基金管(guǎn)理人的持续运营和投资(zī)者陪(péi)伴都(dōu)提出(chū)了更高(gāo)的要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可能会带来(lái)更活跃的(de)交易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思